تقدير وتحليل مستويات تكامل الاسواق المالية

دراسة تطبيقية من سوق العراق للأوراق المالية والأسواق العالمية

الملخص

يهدف البحث الى اختبار مدى تكامل سوق العراق للأوراق المالية مع الأسواق المالية العالمية الأخرى، بما في ذلك الأسواق المتقدمة, كأسواق الولايات المتحدة الامريكية، والمملكة المتحدة، واليابان، والاسواق الناشئة كأسواق الصين، والهند، وتركيا، والاسواق العربية كأسواق الكويت، والامارات العربية المتحدة، ومصر، ومن خلال اعتماد ما يعرف بمنهجية التكامل المشترك لـ Johansen’s (1991 and 1995), وبالاستناد الى البيانات الشهرية للفترة من كانون الثاني 2020 ولغاية 14/7/2024، والتي اكدت نتائج تقديراته واختباراته غياب حالة التكامل بين سوق العراق للأوراق المالية والأسواق العالمية سواء المتقدمة منها او الناشئة او الإقليمية, وضعف استجابته واستقلاليته عن التقلبات قصيرة الأجل التي قد تتعرض لها تلك الأسواق, الامر الذي يدفع باتجاه تبني الرأي الداعم لسيطرة العوامل المحلية على أداء سوق العراق للأوراق المالية في المدى القصير. الا انه ومن جانب اخر, فان أداء ذلك السوق قد يخضع للعوامل والمتغيرات الخارجية في المدى الطويل, حيث أظهرت النتائج وجود علاقات تكاملية طويلة الأجل بين سوق العراق وبعض الأسواق الأخرى، خاصة العربية منها. وهو ما سمح للقول بضرورة دعم وتعزيز الاجراءات والسياسات السائرة باتجاه تكامل سوق العراق للأوراق المالية مع الأسواق المالية الأخرى وخاصة الإقليمية منها, وصولا الى حالة الاستقرار المرغوب للقطاع المالي العراقي واستمرارية تطوره